新股8成破发,从美团裁员看港交所的“撕裂”与“寒冬”

2020-06-21 22:42 

互联网寒冬下,继知乎、京东、美图等互联网公司后,美团也被传大幅度裁员。而今年迎来大批互联网上市的集聚圣地港交所难免有些尴尬。虽然,港交所今年新股发行总量格外亮眼,但资本市场表现却相当疲软,新股齐齐破发,科网股跌跌不休!
美团点评陷入裁员风波,裁员250or3000人!
昨日,消息传出美团点评在进行大规模裁员。有用户在社交平台脉脉匿名爆料,美团裁员只用了3分钟,“免交接免闲扯,3分钟结束美团职业生涯”。
根据脉脉上的匿名爆料内容,上海点评到店业务综合事业群裁员技术20%左右,点餐技术线裁员50%左右。
随后美团方面回应称网传大规模裁员为不实消息,“事实是,此次是正常的业务调整,受影响员工不到员工总数的0.5%。”
0.5%是多少人?美团没有明说,但是亦不难推测。根据美团半年报的资料显示,截止到2018年6月30日,美团的雇员人数为51207人,如果以这个基数计算的话,裁员人数不超过250人。
但是美团特殊的地方在于,还拥有者数倍于雇员的骑手人数。根据美团提交的招股书资料显示,在2017年第四季,美团日活跃的骑手人数为53.1万人,如果以雇员+骑手为基数计算的话,保守估计在3000人左右。
因此对于裁员比例基数的认定成为问题的关键。对此,美团方面对新浪财经表示,这一基数不包括骑手人数,言下之意为5万多的雇员,以此推测裁员人数不超过250人。但当新浪财经进一步确认具体数字时,美团方面称不方便透露。
美团、京东、知乎,互联网公司上演年度裁员大戏
寒冬之下,美团不是第一家被传出做人员调整的公司。同样在昨日,网上传出消息称,京东到家无人货架“倒闭”,该深圳团队将由饿了么货架接手。对此,京东到家方面向记者证实,近期对Go无人货架项目进行了调整,以更好地聚焦公司的零售主营业务。
京东到家没有直接说明是否关闭了无人货架项目。对于裁员一说,京东到家则予以否认,表示内部提供了转岗机会。
更早之前,知乎、锤子、斗鱼、美图等公司也有裁员新闻传出,车企如福特、通用、FCA都在“裁员重组”趋势下,采取收缩战线的策略。
(图片源自“木鱼研究所”)
2018年底的“裁员”二字之所以备受关注,更多是因为行业整体的“寒潮”。不仅是企业在进行人员精简,有消息称不少投资机构也在收缩人员招募、调整投资策略。
互联网之外,券商、基金裁员大戏大是在如火如荼进行。据市场消息,进来不断传出券商降薪裁员的消息。据悉,已经有券商从业人员月薪低至不用交税。通常,券商营业部人员薪资是直接与业绩挂钩,业绩不佳,收入自然下滑。由于券商营业部业绩不断下滑,有券商营业部正加大员工的考核力度,甚至“当月没有新增有效客户,工资减半;三个月无新增客户,自动离职”。还有券商营业部、投行等部门员工向媒体反映,“部门自然流失的员工已经超过了末位淘汰的数量”。
不论从职员还是企业的角度来看,“寒冬”之下优胜劣汰将进一步加剧。一位不具姓名的天使投资人表示,过去20年是投资最好的20年,未来20年天使投资将面临更多调整,变化在于越来越精英化。在他看来,在寒潮中创业,竞争相对少,逆周期的优质项目会更加凸显。据他判断,从明年6、7月开始的18个月,是天使投资的黄金时间,上半年还会有一些不确定性。
裁员公司业绩下滑,股价巨震
本文以在港股、美股上市的美团、美图、京东为例,给你述说裁员公司业绩寒冬与市场重挫共振的故事。
一、美团亏损不断扩大,市值蒸发1500亿
首先,不知美团到底裁员250人还是3000人,但据美团对新浪财经回应可知,美团口中裁员人数应该在250人左右。那么裁员的美团业绩如何呢?
招股书数据显示:2015年到2017年,美团分别亏损105亿、58亿、190亿。截至2017年,美团累计亏损82亿。2018年前4个月,美团亏损227.95亿元,去年同期亏损82.04亿元,同比亏损扩大近3倍。
美团在2015年、2016年、2017年以及截止2017年、2018年前三季度经调整后亏损净额分别是59亿、54亿、29亿、3亿以及25亿元。2018年第三季度调整后净亏损同比大增158%。
美团点评的盈利模式存在很大不确定性。当然,能否实现盈利最主要还是看美团外卖能否实现盈利。2017年数据显示,美团外卖业务实现17亿毛利,占总的毛利比重只有14%;如果考虑研发支出计入外卖的17.46亿开支,美团毛利将为负数,餐饮外卖毛利率更是只有8.1%。
日均活跃骑手53万的高昂成本以及巨大的研发费用、管理费用、营销费用使得美团盈利前景更加扑朔迷离。而资本市场也证实,投资者对美团的盈利模式并不认可。
上市之初,美团市值高达4000亿港元,现市值已经蒸发1500亿港元,股价更是于昨日创出了历史性低点45.2港元。上市以来,美团累计跌幅33.4%,跑输恒指,同样也跑输恒生资讯科技指数。
京东遭受三大风波,市值惨遭腰斩
12月19日午间,网上传出消息称,京东到家无人货架“倒闭”,该深圳团队将由饿了么货架接手。不过,京东到家没有直接说明是否关闭了无人货架项目。对于裁员一说,京东到家则予以否认,表示内部提供了转岗机会。
此前的11月27日,有消息称,“京东大面积裁员”,“拟先裁未婚未育女性”、“试用期的新人作为裁员备份”等。京东对此否认,称这是正常的人员流动和末位优化。
虽然,裁员一说并未得到对方承认,但京东最近确是风波不断!
12月19日,京东金融开始去“刘强东化”,令人意想不到的是,刘强东在京东数科的股权从16.67%下降为14.02%,变成了第二大股东。虽然,名义上刘强东成为第二大股东,但实际其依然是京东金融第一大股东。除此之外,京东金融还改名京东数科,注册资本由原来的约25.74亿元变更为约30.61亿元。
著名经济学家宋清辉表示,京东数科这样的股权调整,对京东数科或者刘强东的意义有限,因为这只是形式上的变更。从本质上讲,尽管刘强东个人不是最大股东,但通过间接控股等,仍然是京东数科的第一大股东和实际控制人。
在业绩方面,第三季度京东方营业收入259.9亿元,同比增加4.79%,归属上市公司股东净利润4.04亿元,同比大跌81.42%,扣除非经常性损失后为1.20亿元,同比锐减93.68%。
前三季度总收入694.6亿元,同比微增0.08%,净利润33.79亿元,同比下滑47.82%,扣除非经常性损失后仅为10.99亿元,同比大跌81.43%。
随着业绩骤降、裁员风波、“明大风波”,京东今年股价遭腰斩,自今年高点,市值蒸发高达433亿美元,比目前自身体量还要大。目前,京东市值286亿美元,股价一度创出了历史性新低,目前依然在低位徘徊,报价20.17美元。
美图千亿市值成百亿,股价巨震令人唏嘘
今年8月底,坊间就有关于美图公司裁员的传言。据北京媒体报道称,美图公司回应称系内部人员优化、重组,是为了匹配下一阶段的战略规划,提高组织效率。
在小米公司正式发布与美图战略合作的消息后,11月23日,美图公司大幅裁员600人的传言又起。对此,美图公司回应称,此传言不属实。
无论裁员真假,美图的2018的确是不好过,用户急剧下滑,蹭区块链反成烫手山芋,业绩下滑下,股价更是遭遇巨震。
美图成立于2008年10月,并于2013年7月25日在开曼群岛注册。它是一家A股“不要”的公司,原因在于美图的利润一直为负,连年亏损,不符合内地上市条件。
尽管美图多次融资,估值不断增加,却没有改变公司一直处在亏损的状态。美图预测,2017年才能实现盈亏平衡。现实却是,2017年美图亏损额高达13亿,2018年中期依然亏损12.7亿。
8月21日,美图发布的2018年半年报,公司上半年营收20.52亿元人民币,同比下滑5.9%;净亏损1.27亿元,经调整净亏损1.99亿元。总体月活跃用户数3.499亿,下降16%,少了近7000万的活跃用户。此前其半年报或年报业绩增长均超过100%。
伴随业绩下滑的是美团用户急剧减少7000万。2017年报显示,美图的月活跃用户总数于2017年1月创历史新高,达到约5.20亿。2017年底,公司月活只剩下4.16亿。截至2018年中期,美图月活用户只剩下3.5亿。1年半的时间骤减1.7亿,今年半年更是大降7000万,降幅15.9%。5.2亿月活,按照美图上市时的355亿市值计算,美团每个用户价值为68港元;目前,美图3.5亿月活,按照130市值计算,美图每个用户价值只有37港元,用户价值下滑46%。
具体产品方面,美图秀秀用户1.16亿,较年初下降1.2%;美颜相机0.9亿,叫年初下降6.2%;美拍0.43亿月活,较年初暴降56.4%。而美图来自中国大陆的用户数更是暴跌20%。
业绩不行,蹭热点,美团自今年年初开始发力区块链,1月22日,美图发布《美图区块链白皮书》,落实了入场区块链的消息。但是,不知是时运不济,虚拟货币比特币今年以来暴跌80%,发力区块链的美图也和比特币走势如出一辙,自去年12月以来累计下跌超80%,美图自进军区块链以来(以1月5日收盘价计算)股价暴跌82%%,真可谓时也命也!曾经一度逼近1000亿港元的美图,如今市值不足100亿港元,如梦如幻般令人唏嘘不已!
新浪财经统计发现,新经济股也是今年表现最差的板块之一,MSCI香港指数中的科技股跌幅为所有板块中最大。在恒生资讯科技业指数中,今年以来涨幅为正的只有6只股票,小米、美团、腾讯、瑞声等重磅明星股全部扑街。
港交所的2018分外撕裂与寒冷
不仅是裁员互联网公司,港股今年以来新股上市的新经济股或者恒生科网股都发生了重挫:资本市场表现却相当疲软,新股齐齐破发,科网股跌跌不休。这使得港交所IPO集资额全球第一的同时,资本市场却分外尴尬,新股表现为10年最差,不禁让人后背一冷!
截至12月20日,新浪财经结合wind数据统计发现,2018年以来,港股共有202只新股上市,在港交所上市的公司首次公开募股(IPO)规模高达2827.7亿港元,折合362亿美元,创下八年来最高纪录。
今年四月,港交所发布IPO新规,允许双重股权结构公司上市,从而催生了一轮“上市潮”。不过,在企业纷纷选择赴港上市的同时,港股市场也面临着较大的融资压力,甚至出现了“破发潮”。
Dealogic数据显示,今年在香港发行的新股表现在世界主要证券交易所中垫底。这不免令人担心,疲软的股价表现可能打击2019年在港交所IPO的企业数量。而本次富途弃港取美的原因便说明2019年港交所压力山大。
外媒报道指,富途证券拟于未来数星期公开上市呈报,已委任高盛及瑞银为承办人。路透社引述消息人士指,富途选择美国上市,部分原因为上市耗时较短及香港新股上市后表现欠佳,加上美国允许秘密申请,毋须在开始即披露关键业务及财务资料。
金融信息提供商Dealogic表示:在主要交易所中,今年在香港新上市的公司表现最糟糕。在前20大香港IPO交易中,只有6家公司股价在上市一个月后依旧高于IPO发行价;而纽交所有16家公司股价高于发行价,纳斯达克交易所有10家高于发行价。
据彭博统计,今年新股表现却是10年最差,集资额逾1亿美元的大型IPO首月跌逾6%。今年科技股上市热潮带动港股IPO集资额达357亿美元,领先纽约交易所,不过集资额达1亿美元(7.8亿港元)以上的新股,首月平均跌6.2%,为2008年以来最差。根据1994年至今的数据,经过IPO规模加权计算之后,该指标的平均跌幅达到破纪录的6.9%。
新浪财经统计发现,在截至今日,2018年以来上市的202只新股中,本文剔除部分股票后,在186只新股中发现,只有38只股票未破发,3只股票无升跌,145只股票破发,破发率为78%。
其中,在明星股份中,正荣地产、碧桂园服务、信达生物等涨超20%,中国铁塔、新城悦、雅生活、复星旅文、美的置业等涨幅介乎0-10%之间。
而在跌幅榜中,三只股票上市以来跌幅超80%,毛记葵涌、欧化等两股在列;30只股票跌幅介乎60-70%之间,汇付天下等在列;18只股票跌幅介乎50-60%之间,映客、希望教育、51信用卡等在列。此外,平安好医生跌47%;美团点评跌38%;百济神州、同程艺龙跌25%;佳兆业物业、小米集团、华兴资本跌幅超20%。易居、创梦天地、海底捞、宝宝树、希玛眼科跌幅在10%以下。
股市迎来寒冬,互联网迎来裁员风波,资本市场破发不断,今日香港跟随美联储加息,港股市场资金压力不断加大,加上外围环境的不稳定,未来的港交所压力陡增。
对于港交所上市企业股价不及预期的表现,港交所行政总裁李小加近日出席香港经济峰会2019时坦言,新上市规则“生不逢时”,因受到外围环境例如环球经济等挑战,已上市新经济股份表现令人不满意,相信未来日子“不好过”。
此外,据李小加透露,现在香港面对一些结构性的问题,及深层次矛盾和瑕疵,正有战略规划,预计明年初将公布,港交所将在市场规则和业务上进行全面改革,拥抱新经济。

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