创元期权投教十二:商品期权合约如何了结?

2020-06-13 17:40 

持有不同交易目的的投资者往往选择不同的了结方式。若期权投资者交易期权是为了获得标的,可以选择行权;若是为了赚取权利金的价差,可以选择平仓。商品期权合约处理方式分为三种:平仓、行权和放弃。每种处理方式都有其自身特点,因此期权交易需要对合约的了结方式有全面的理解。
处理方式
说明
平仓
买入或卖出与持有期权方向相反数量相等的同一个期权
与期货平仓一致
放弃
对没有内在价值,或其市场价值不足以抵补交易成本的,买方可以持有至到期日放弃行权
通过放弃进行了结,不收取手续费
放弃意味着买方付出的权利金完全损失,也是买方的最大损失
行权
买方行使权利而使期权合约转换为标的期货
期权买卖双方持有的期权合约相应减少,转化为相对应的期货合约持仓
买卖双方因期权交易而产生的权利和义务关系也被解除
了解了商品期权的了结方式,期权交易者必然关心在何时可进行了结。对于期权平仓,只要保证在期权合约到期日前,选取价格对自己有利的时机进行反向交易即可。而行权申请、放弃行权申请的时间主要由合约规定的行权方式为依据。目前我国交易所上市的商品期权共有6个品种,其中,仅有铜期权为欧式期权,其余均为美式期权。
期权品种
行权方式
上海期货交易所
铜期权
欧式
橡胶期权
美式
大连商品交易所
豆粕期权
美式
玉米期权
美式
郑州商品交易所
白糖期权
美式
棉花期权
美式
1、美式期权:买方可在到期日前任一交易日的交易时间(15:00之前)提交行权申请,或在到期日15:30 之前提交行权申请、放弃申请。
2、欧式期权:买方可以在到期日当日15:30前提出行权申请、放弃申请。
期权交易者需注意,面对行权前检查时,买方超仓或资金不足会导致行权失败。由此,美式期权的行权时间可以用下面的流程图来概括(买方分为资金充足与不充足两种情况):
下面,我们举个例子对各了结方式做个具体说明。例如,以100元/吨的价格买入1手C-1901-C-1700

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