万达电影11月5日复牌!重组过程曲折 停牌时间长达一年多

2020-06-13 03:06 
王健林重新布局电影全产业链的坚持没有随第一次资产重组的中止而放弃,2016年8月中止重组后,2017年7月万达电影再度停牌筹划重组。此后,万达电影开始长达一年多的停牌,直至2018年11月5日复牌。


万达电影(002739)11月4日晚公告,经公司向深交所申请,公司股票将于11月5日起复牌。目前公司正在以2018年7月31日为基准日对万达影视传媒有限公司100%股权进行补充审计、评估,待相关审计、评估工作完成后,公司将再次召开董事会、股东大会审议本次重组相关事项,并报证监会核准。本次交易能否取得上述核准以及最终取得核准的时间均存在不确定性。


万达电影自从2017年7月4日以来,一直处于停牌状态,停牌时间长达一年多。


万达电影的两次重组


第一次重组,铩羽而归


万达电影于2015年1月上市,一年后的2016年2月公司就因重大资产重组停牌。2016年6月的重组预案修订稿显示,万达院线拟向万达投资等33名交易对方发行股份购买其持有的万达影视100%的股权,当时万达影视100%股权的预估值约为375亿元,预估增值率约171.46%,各方协商暂确定交易价格为372.04亿元。


万达投资承诺万达影视2016年度、2017年度、2018年度合并报表中扣除非经常性损益的净利润累计不低于50.98亿元。


其中:整合前的万达影视在业绩承诺期内预计实现的净利润为12亿元;传奇影业在业绩承诺期内预计实现的净利润为31亿元;互爱互动在业绩承诺期内预计实现的净利润为7.98亿元。


当时,截至2015年12月31日万达院线商誉账面金额高达216亿元(主要为此前万达影视收购互爱互动及针对传奇影业的历史收购所致),而万达电影2015年的账面总资产也仅为154.59亿元。万达院线的商誉占到万达电影的140%。


随后,深交所对这次重大资产重组涉及的高估值、高商誉、高业绩对赌等问题进行了问询。2016年8月,万达电影以“证券市场环境发生了较大变化,交易各方认为继续推进本次重大资产重组的条件尚不够成熟”为原因,中止了本次重大资产重组。


第二次重组,大幅缩水


但是,王健林重新布局电影全产业链的坚持没有随第一次资产重组的中止而放弃,2016年8月中止重组后,2017年7月万达电影再度停牌筹划重组。此后,万达电影开始长达一年多的停牌。


一直到2018年6月,万达电影发布了《万达电影股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)》。


此次重组草案显示,万达电影拟向万达投资等21名交易对方支付现金及发行股份购买其持有的万达影视96.8262%的股权,各方协商确定标的资产的交易价格为116.19亿元。此时,万达影视评估价值为120.01亿元,评估增值69.21亿元,增值率为136.23%。


万达投资承诺万达影视2018年度、2019年度、2020年度承诺净利润数分别不低于8.88亿元、10.69亿元、12.71亿元。


与第一次重组相比,本次重组方案可以说已经缩水不少:在交易资产组成上,本次重组剥离了此前备受争议的海外收购资产传奇影业,万达影视收购传奇影业时曾形成巨大商誉,但是 2014年、2015年传奇影业亏损严重。所以,利润承诺这事在资本市场还是应该更严肃一些。


在支付对价上,交易对价从第一次重组的372.04亿元下调至本次的116.19亿元,并取消了上次交易中80亿元配套资金的募集方案,支付方式则由之前的发行股份修改为“支付现金及发行股份”。


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