中国版原油期货来了!首日成交183亿,化工之王如何搅动全球市场,看这8问8答

2020-06-10 23:44 
备受瞩目的中国版原油期货今天终于挂牌。
中国原油期货今日在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(INE)挂牌交易,原油被称为化工品之王,中国版的原油期货有可能成为国际原油期货市场的第三极。
(图片来源:上海期货交易所)

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首日成交超过180亿元 有合约盘中甚至冲击涨停!

根据INE的公告,今日上市的原油期货的挂牌基准价分为3种:

SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。 SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。 SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。

从今日的实际交投情况来看,今年9月份交割的SC1809合约成为主力合约,该合约首日成交40656手,成交176.4亿元。截至收盘,该份合约报429.9元/桶,较挂牌价上涨3.34%,盘中涨幅一度高达7.48%。
值得注意的是,SC2006合约盘中一度涨10%,报412.5元/桶,达到涨停位。
总的来看,首日所有原油合约合计成交42336手,合计成交金额达到183.47亿元。
首日成交就以百亿元计,显示了我国原油期货品种巨大的市场容量,不过与当前螺纹钢、沪铜等品种动辄千亿元的成交金额相比,原油期货的成交规模尚有较大距离,我国原油期货的发展空间将非常大。

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中国原油期货发展潜力巨大 有望成亚太地区重要的原油定价基础

我国为何要推出原油期货?
根据《BP世界能源统计年鉴2017》的数据,截至2016年底,我国已探明石油储量为257亿桶,占全球储量的1.5%,在全球排名并不靠前,同期储量排名世界第一的委内瑞拉石油储量高达3009亿桶,是我国的十多倍。
虽然储量不算高,但从石油消费角度来看,我国却是世界上名副其实的消费大国。

数据显示,2016年世界石油消费量最多的五个国家分别为美国、中国、印度、日本、沙特阿拉伯,日消费石油共计4444万桶,约占世界消费量的46.0%。其中,美国是世界第一大石油消费国,2016年日消费石油1963万桶,约占世界消费量的20.3%;石油消费增长最快的是中国,已跃居世界第二大石油消费国,日消费量由2006年的743万桶增长到2016年的1238万桶,10年年均增长6.1%。

目前国际知名度较高、交投活跃的原油期货市场主要在美国和英国。由于中国时区处于美国和英国之间,上海国际能源交易中心(INE)主要交易时段大体和上述两大交易所错开,与上述交易所能共同形成24小时连续交易机制。
另外,不同于美国和英国的原油期货品种,我国原油期货并非以美元计价,而是以人民币计价,在原油品种的选择上,我国是以中质含硫原油为交易品种,这些都与美、英的原油期货品种形成互补和错位竞争。
不过,原油期货仍是我国第一个国际化的期货品种,引入了境外投资者参与,有望促进人民币在国际上的使用。事实上,对于该品种,外资机构已摩拳擦掌。3月26日上午,摩根大通宣布,即日起向中国境内及境外客户提供人民币计价原油期货合约交易及清算服务。
种种有利因素使得中国原油期货发展壮大后,有望成为亚太地区原油定价基础。

关于原油期货的8个问题,你需要知道
(1)目前国际上有几个交易所推出原油期货,交易规模和市场影响力如何?

目前国际上有12家交易所推出了原油期货。芝加哥商品交易所集团旗下纽约商业交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)为影响力最大的世界两大原油期货交易中心,其对应的WTI、布伦特两种原油期货也分别扮演着美国和欧洲基准原油合约的角色。另外,迪拜商品交易所(DME)上市的阿曼(Oman)原油期货也是重要的原油期货基准合约。

(2)WTI和布伦特期货的标的是什么种类的原油?

WTI(West Texas Intermediate)是美国西德克萨斯中间基原油,它是一种轻质低硫原油。而布伦特原油(Brent Crude)是出产于北大西洋北海布伦特和尼尼安油田的轻质低硫原油。

(3)国际原油现货市场与期货市场的主要参与者有哪些?

原油现货市场的参与者主要包括:原油出口商(例如卡塔尔国家石油公司)、炼厂(例如中石油)、大型国际石油公司(例如壳牌石油)、贸易商(例如摩科瑞)、银行(例如摩根士丹利)等。
原油期货市场的参与者更为广泛,不仅包括以上提到的原油现货市场参与者,还包括对冲基金、共同基金、保险公司、投资银行、个人银行、散户投资者以及成品油涉油企业,如航空公司、船运公司等。

(4)中国建设原油期货市场有什么重要意义?

我国推进原油期货市场建设旨在为企业提供有效的价格风险管理工具,为企业持续经营提供风险屏障。此外尽管欧美已有成熟的原油期货市场,但其价格难以客观全面反映亚太地区的供需关系。
推出我国的原油期货将有助于形成反映中国以及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系,通过市场优化石油资源配置,服务实体经济。建设原油期货市场是我国期货市场的对外开放和国际化的重要实践之一。

(5)我国原油期货合约是如何设计的?

目前最新的合约文本如下:

(6)我国原油期货为什么选择中质含硫原油作为交割标的?

选择中质含硫原油的理由:
一是中质含硫原油资源相对丰富,其产量份额约占全球产量的44%左右;
二是中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油并不完全相同,而目前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准;
三是中质含硫原油是我国及周边国家进口原油的主要品种,形成中质含硫原油的基准价格有利于促进亚太地区国际原油贸易的发展。

(7)我国原油期货的挂牌合约如何规定,和境外有什么区别?

我国原油期货挂牌合约拟定为36个月以内的合约,其中最近1-12个月为连续月份合约,12个月以后为季月合约。国外成熟原油期货市场的挂牌月份一般较长。布伦特原油期货挂牌合约为96个连续月份。WTI原油期货挂牌合约为挂牌未来9年的合约:交易当年及其后5年的连续月份合约;以及6年后的6月和12月合约。迪拜商品交易所阿曼原油期货合约的挂牌月份为交易当年及其后5年月份挂牌。当年12月合约交易终止后,将新增一个日历年。
考虑到我国期货市场一般远期月份合约交易非常清淡,所以市场发展初期最远挂牌月份暂定为36个月,未来能源中心将根据市场发展和投资者的需求来进一步调整挂牌月份。

(8)境内个人投资者如何参与我国原油期货交易?

参与我国原油期货市场的境内个人投资者应当符合《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》的相关规定,包括具备完全民事行为能力,具备期货交易基础知识,了解能源中心相关业务规则,通过相关测试,具有历史交易经验,申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币,不存在严重不良诚信记录或者被有权监管机关宣布为期货市场禁止进入者的情形,不存在法律、法规、规章和能源中心业务规则禁止或者限制从事期货交易的情形等。
此外还需要遵守我国法律法规、以及能源中心的业务规则,同时自然人不能参与原油期货的实物交割。
(上述部分资料来源于上海期货交易所和上海国际能源交易中心官网)

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