A股 | 盲目扩充后遗症:盾安环境节能业务减值13.9亿元 曾想让央企当接盘侠

2020-06-09 21:40 
文 | 挖贝网 周路遥
中国电子系统技术有限公司(以下简称“中电系统”)或许会感到庆幸,自己不是那个接盘侠。


2018年1月28日,盾安环境(002011)发布2018年度业绩修正预告,预计亏损19.5亿到22.5亿元。亏损的主要原因是资产减值、商誉减值、资产处置损失以及经营业绩下滑,其中对节能业务资产计提减值准备13.9亿元。


在做出减值处理前,盾安环境原本打算把节能业务卖给中电系统。


今年5月,在爆出百亿债务危机后。盾安环境曾发布公告,拟向中电系统出售公司节能、装备等资产及业务,交易标的为浙江盾安节能科技有限公司及其子公司和装备业务等相关资产及业务,2017年交易标的经审计的总资产为 69.69亿元、净资产为12.97亿元。
百亿债务危机
关于此次盾安环境业绩变脸,其实在今年5月就有预兆,当时其母公司盾安集团爆出了450亿债务危机。


时间回到2018年4月,当时有消息称即将于5月9号到期的“17盾安SCP008”超短期融资债券可能出现兑付危机;5月3日,上海清算所发布公告称,盾安集团2018年度第三期超短期融资券突然取消发行;随后,盾安集团向浙江省政府紧急求助的报告被曝光。
报告中,盾安集团表示,自2017年下半年以来,随着防风险去杠杆政策的实施,市场资金迅速抽紧,致使盾安集团等类似的大规模利用债券融资的企业出现了发行难、融资成本不断提高等问题,企业消耗了大量自有资金,出现了严重的流动性困难。


截止报告上交的时间,盾安集团等各项有息负债超过450亿元。


2018年9月3日晚间,盾安集团旗下上市公司盾安环境、江南化工(002226)双双公告盾安集团流动性风险处理的进展公告,表示盾安集团下属子公司杭州民泽科技有限公司近期与多家银行签署总金额150亿元的贷款合同。


向政府求助的同时,盾安集团也在展开自救行动——变卖资产,其中最重要的一项就是卖掉现在计提减值13.9亿元的节能业务。


2018年5月30日,盾安环境表示拟向中国电子系统技术有限公司出售节能、装备板块资产及业务。上述拟出售标的,2017年经审计总资产69.6亿元、净资产12.9亿元、营业收入2.62亿元、净利润绝对值711.84万元,分别占盾安环境2017年经审计总资产50.24%、净资产29.50%、营业收入31.68%、净利润8.69%。


不过中电系统并没有当这个接盘侠。


2018年9月28日晚间,盾安环境发布公告,因公司与交易对方沟通和谈判后,仍未就本次交易的核心条款达成一致意见,本次重大资产重组面临重大的不确定因素,公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
盲目扩充后遗症
据有关方面消息透露,盾安集团董事长姚新义对集团未来发展的营业额设想达到了2000亿元的规模。所以在爆出流动性危机之前,盾安集团一直在扩张。目前,其业务已涵盖了精密制造与先进装备、民爆化工、新能源、新材料、现代农业、投资管理等,集团员工总数约2.9万人。


以此次盾安环境减值最多的节能业务为例,该项业务是盾安环境在2014年新增的。公开资料显示,盾安环境于2014年设立子公司盾安节能,盾安节能上市公司对盾安节能的投资额为7.5亿元。不过该项业务盈利能力较弱,2017年营业收入8.2亿元,但净利润仅为3543万元。


盾安节能只是盾安集团诸多新增业务中的一项。


盾安环境2009年年报显示,该年公司同意投资18.82亿元建设年产3000吨太阳能级多晶硅项目。项目建设期2年,投资回收期5.33年;2010年,盾安环境通过了《关于投资设立全资子公司内蒙古盾安光伏电力有限公司(暂名)的议案》,投资2.14亿元;2011年,公司再通过《关于投资设立甘肃盾安光伏电力有限公司(暂名)的议案》,同意投资1.51亿元人民币建设10MW光伏电站项目。至此,盾安环境已决定花22亿元“豪赌”光伏产业。


不过大手笔投资并没有换来盈利,投资的光伏企业均陷入亏损,所以在2013年盾安集团开始剥离光伏业务。


2015年6月,盾安环境披露,公司出资6000万元认购机器人企业遨博智能22.22%的股份。


同时,盾安集团还大举布局房地产,2013年至2015年末,据悉盾安集团投资性房地产按成本计算分别为31.73亿元、42.34亿元和37.84亿元。


……


与快速扩张相伴相生的是管理难度的增加,比如上海清算所就曾在发布的文件中表示,截至2017年9月末,盾安集团共有下属子公司244家,其中一级子公司18家,遍及多个省份,后续随着产业链的延伸和资源的整合,子公司的家数和分布将进一步扩张,因此给发行人的管理带来的较大挑战。


果不其然,2018年1月28日,盾安环境对节能业务资产计提减值准备13.9亿元。同时这也给我们提了个醒:


此次出现问题的是节能业务,那么下一次又将是什么业务呢?

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