近一年收益率8.67%的中低风险债基?能不能买?

2020-06-08 11:33 

今天和大家简单的聊聊债基,不少朋友买债券基金,但是并没有搞清楚其中的道道。
大多数人买债券基金的原因,还是在于一些平台的在很显眼的位置,摆上了这些基金介绍。
乍一看,中低风险,历史收益可观,非常稳健。于是大家就心动了啊,毕竟其他的产品也没啥好买的。货币基金的收益率越来越低,股市行情不好,股票基金更容易亏钱,对于比较保守的投资者显然不是一个好的选择。
债基正好属于那种无论收益率还是风险程度,都算是比上不足比下有余的产品,这就受到了不少投资者的青睐。
比如下面这款,在加上第三方平台(支付宝)稍微推一推,很容易就成了爆款。
很多人一看,哇,一年涨幅8.67%,又是招行基金的大牌背景,脑子一热就买了。
但是实际上呢,有一个朋友和我说买了这个产品两个月涨幅不到0.8%,一年算下来只有4%~5%,这个和上面写的8.67%相差的也太远了。
其实这个事实告诉我们一个简单的道理,永远不要被别人给你看到的表象所迷惑。更何况这是和你的钱息息相关,谁会和钱过不去呢?
所幸债基还是比较安全的,大概率不会亏钱,但万一买了风险高的品种呢?
所以说,在买债基之前,起码要搞懂最基础的东西,债基的收益率是怎么来的。
债券基金的收益来源于两个方面,债券利息和价差收入。
债券利息大家比较熟悉,比如说某一期国债,票面金额100元,利率3.77%。这个收入是固定的,每年的收益率就是3.77%,如果你对收益率的要求只是在这个范围的话,其实也别买债基了,直接买国债就好了。
但这个时候大家就会有疑问了,那债券基金的收益率为什么会这么高呢?
这涉及到了两个方面,一方面是,债券基金配置的债券是一个组合,国债只是比例较大的部分,还有会有一些利率较高但是风险也较高的债券品种。当然,仅仅是这样的话,债基的收益率也不会有8%这样的情况,毕竟风险较高的债券毕竟占比是很少的。
那么债基收益率的变化其实主要就是体现在价差收入上,因为国债是在二级市场上流通交易,所以他的交易价格是会有波动的,如果抛开其他的市场因素(利率变化的预期),那么这个价格波动通常都是围绕着市场利率来变化的。
举个例子,比如说某一期的国债发行时候的利率是4%,而过了一段时间以后,市场利率只有3.5%。因为国债的利率是发行时就定好的,不会变。所以结果就是那么这一期的国债市场价格就会上涨,涨到他的到期收益率和现在的市场利率持平的情况。
比如原来一张100元的国债,到期的收益是4元,现在这张国债涨到114.28,计算(4/114.28*100%)下来他的收益率就变成了3.5%。
这个价差,其实就是债基的收益率突破了债券利息的重要因素。
当然,这只是为了举例子方便取的数值,实际上市场利率的波动是非常小的。
上图是十年期国债从2004年到2018年的走势图,最低值到最高值是2.7%-4.9%,而正是2018年的利率下行,才造成了一波债券牛市。
所以未来债券是否能继续走牛,其实还是要看市场利率的变化,所以,了解了这些之后,你就能明白债基所展示的近一年涨幅,其实本质上没有太大意义,拉长了来看反而债券利率波动的周期性很强,以往业绩好,很有可能代表了后面业绩会不好。
当然,真正会如何变化,利率波动的周期什么时候会反转,这个谁也不知道,但是基本了解了这个债基运转的本质,你在投资考量的时候就多了一些信息和参考依据。而不是在傻傻的看平台推荐给你的参考业绩,当然,这个只针对债基,其他的产品有不同的本质,以后咱们在讨论。

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